软银欲购美第三大运营商 日企在美整合记录不佳

随着日本第三大移动运营商软银(Softbank)宣布正在考虑收购美国第三大移动运营商Sprint Nextel，日本企业今年跨境并购交易规模很有可能达到有史以来的最高水平。

数据提供商Dealogic的数据显示，在强势日元的支撑下，拥有大量现金的日企今年以来已斥资660亿美元进行了559宗海外并购，并很有可能打破去年创下的840亿美元的纪录。

软银有望跻身全球第三大运营商

一位了解谈判的知情人士说，软银洽购Sprint的谈判处于深度接触阶段，前者计划收购后者70%股权，交易规模有望超过128亿美元。如果交易顺 利达成，它可能成为日本企业有史以来规模第三大的海外并购交易，并帮助软银跻身全球前三大移动运营商之列。(编注：包括路透社、共同社、华尔街日报、日本 经济新闻在内的多家媒体称，一旦与软银的交易达成，Sprint计划出手竞购美国第五大移动运营商MetroPCS Communications，后者刚刚与德国电信旗下“T-Mobile USA”达成合并共识；此外，Sprint还酝酿购入美国高速无线通信公司Clearwire的剩余51%股权，布局4G业务。共同社13日称，软银为此 已同瑞穗实业银行等日本三大主要银行展开融资谈判，最高融资额预计将高达15000亿日元，约合人民币1200亿元。)

Dealogic的数据表明，日企规模最大的海外并购是：2006年日本烟草(Japan Tobacco)191亿美元(含债务)，收购英国烟草公司Gallaher Group。排名第二的是武田药品工业(Takeda Pharmaceutical)去年137亿美元收购瑞士制药商奈科明(Nycomed)。

得益于iPhone销售，软银倒未必属于那种现金充裕、但迫于国内市场不断萎缩的压力而不得不进行海外并购的日本大型企业。

话虽如此，软银在并购市场上仍然表现得相当活跃。该公司最近宣布，欲通过换股的方式收购日本第四大移动运营商eAccess，交易规模达23亿美元。软银迄今为止发起的规模最大的并购交易，是2006年斥资170亿美元收购沃达丰空中通讯公司(Vodafone)日本分公司，正是通过这笔交易，软银正式进军移动业务。

日企在美整合记录不佳

在其他地区因全球经济增长放缓而出现并购交易萎缩的同时，由于资本基础坚实、借贷成本低廉，日企成了美国资产的有力买家。5月下旬，日本贸易企业丸 红株式会社(Marubeni)同意斥资36亿美元(不含债务)，收购美国粮食加工巨头Gavilon Group。今年8月，全球最大的空调制造商日本大金工业株式会社同意支付37亿美元收购美国同行Goodman Global。

但日企管理整合美国企业的记录可谓好坏参半。东芝公司2006年斥资54亿美元收购美国核电站建造商西屋电气公司通常被认为是少数几个成功的案例之一。

其中一笔以失败告终的交易是，NTT Communications在2000年科技泡沫行将破裂之际以55亿美元收购美国互联网服务提供商Verio。由于NTT难以将Verio整合到其全球业务中，这笔投资随后被冲销。

尽管日本企业运营海外业务的能力不断受到质疑，但负责并购业务的投资银行家和律师们说，几乎没有什么迹象表明日本企业海外并购的步伐正在放缓，正在等待实施的并购交易还有很多。