全球央行联手掀降息潮 埋下通胀隐患

在欧债危机和全球经济形势恶化之下，上周环球六大央行联手压低美元互换掉期利率水平，向市场注入流动性。澳洲央行前天宣布将隔夜拆借利率下调25个基点至4厘25，是连续两个月降息。昨天欧洲央行议息，市场预期欧洲央行会 再度压低利率。照目前形势看，通过货币宽松环境来抵御经济衰退威胁，这股降息潮如今席卷全球，从发达国家到新兴经济体，各国争相逃避经济下滑风险。

不知事有凑巧还是别有内情，上周三傍晚，中国人民银行宣布下调存款准备金率0 .5个百分点;同日，巴西也宣布今年第三度降息，可谓揭开了全球降息周期序幕。

对新兴经济体来说，欧债危机和欧美经济疲弱，已不断通过金融市场、贸易和市场信心传导令经济增长显著下滑。中国外贸出口增速持续弱化，人行下调存准金率，防范经济急速下滑风险，已显得有政策的迫切性。

可以说，在普遍预期明年经济增长进一步放缓的恶劣趋势下，上周全球六大央行放松市场流动性，到澳洲再度降息，各国央行都以货币量化手段化解难题。如 今这股显态的降息潮，与之相对应的，必然是一股隐态的货币宽松暗流。人为把借贷利率压低于自然利率水平之下，始终会构成通胀激烈反弹的后患。