李正希：交易所泛滥根源在于行政条块分割

2010年10月28日，作为首个集团化交易所，广州交易所集团有限公司揭牌成立，其包括广州产权交易所、广州私募股权交易所、广州环境资源交易所、广州农村产权交易所和广州文化产权交易所等多个公司。中国目前存在数量众多的交易所，如何看待该领域存在的问题？中国经济时报记者近日专访了广州交易所集团有限公司总裁李正希。

统一市场并不意味着统一机构

中国经济时报：就产权交易市场而言，国内不少省份都在强调统一全省市场，如何看待这一现象？

李正希：就全国产权市场而言，省内市场的统一更强化了条块分割。统一市场是国家层面的法规、监管体制的统一，是行业规则、自律组织的统一，而不是省内统一搞一个交易机构。国内一些省份打着统一市场的旗号，搞“诸侯经济”，进一步助推了市场乱象，也让不少交易机构无法规模化、专业化运营。

中国经济时报：中国的要素市场如何能够形成规范、有序，理想的模式？

李正希：省会城市、中心城市具有市场集聚和辐射功能。除证券、期货、未来碳排放权等具有全国性特征的市场外，现有地方性、区域性要素市场也应纳入国家层面的统一监管，在监管体制上，国家层面应设立专门的监管机构；在行政许可上，按准入资格、条件来审批和认定交易机构，改变目前按行政条块分配名额的惯用做法。

我认为，地方性、区域性要素市场理想的模式是，国家层面上管住，省级政府配合监管，发挥部分省会城市、中心城市的市场功能优势，合理规划、布局，政市分开、管办分离，打破行政条块分割，鼓励市场竞争，此外，省级政府层面，不宜开办要素市场，将要素市场交由省会城市、中心城市的政府去组织社会投资者承办。

特质商品份额化连续交易值得探索

中国经济时报：如何评价一些地方交易所目前开展的份额化连续交易？

李正希：现行法规、政策，证券市场和产权市场的分水岭在于资本份额化交易是否突破200份上限。两个市场适用不同的法律、法规，有各自的功能定位，产权市场有必要越位吗？除非证券监管部门批准，那是个别产权交易机构转行的事。

但是，目前一些产权交易机构试行特质商品份额化连续交易，如艺术品、宝石等，这似乎不属于《证券法》资本证券化连续交易的范畴，如果适用《物权法》，本质上应属产权份额化后权益连续交易的一种方式。

这种特质商品份额化连续交易的方式值得大胆探索，不宜将其限定在200份上限。有关部门和当事交易机构更应在监管是否到位、品种发行与上市交易是否分开、系统风险控制等方面总结经验教训，不断完善、规范。毕竟，当年中国的股市开市时不也存在某些乱象吗？创新不易，包容、规范、引导是上策。

排污权比碳排放权的交易更为急迫

中国经济时报：近年来，不少地方政府都在争取设立国家层面认可的碳排放权交易所，如何看待排污权交易与碳排放权交易之间的关系？

李正希：从联合国哥本哈根会议、坎昆会议各国政要协商的情况来看，作为某一国家碳排放总量控制的谈判越来越成为一个国家的核心利益问题。作为市场人士，我觉得，在中国大规模开展碳排放权交易为时尚早，即使某些地区、行业确定了总量控制，但还存在指标分解等一系列技术问题和立法问题。

在国外，碳排放权可以作为期货和金融衍生品进行交易，中国是选择现货还是选择期货？在证券类市场还是在产权类市场进行交易？许多问题尚需时日探索。

相反，基于地区、流域的排污权，如二氧化硫、污水、城市生活垃圾等的排放，现有的体制、基础比较容易使排污权进入公开市场进行交易。在某种意义上，现阶段治理城乡日益恶化的环境保护问题，关系到民众的切身利益和幸福指数的提高。

交易所泛滥根源在于条块分割的行政体制

中国经济时报：有报道称，国务院即将下发整顿产权、股权市场的文件。对此，您有何看法？

李正希：中国市场经济的发展，客观上需要大力培育除证券、期货以外的其他要素市场。如果说目前地方性各类交易所泛滥的话，其根源在于条块分割的行政体制。

以产权交易市场为例，有企业国有产权、文化产权、农村产权、技术产权、林权、碳排放权、排污权等，虽说都是大产权范畴，但分属于不同的行政部门监管、许可，本可作为某类交易品种的事，部门的“条条”都要求设立专门的交易机构对口，交易所能不泛滥吗？

另一方面，由于产权交易市场过度依赖地方政府的“块块”资源，属地色彩浓厚，市场开放性不足，各地有各地的市场，加剧了交易所的泛滥。

中国经济时报：您对整顿产权、股权市场有哪些建议？

李正希：中国目前形形色色的交易所太多、太滥，需要通过清理、整顿进一步规范市场。希望此次清理、整顿，不要搞简单的“一刀切”，只要是依法设立、没有违规操作、对实体经济有促进作用的交易机构，不管是哪级政府还是社会投资者投资开办，均由国家上收管理权限，指定专门部门统一进行资格复查、发放行政许可证，实行资质等级管理制度，鼓励地方性、区域性交易机构通过市场方式合并、重组，破除市场的条块分割。

一句话，交易所作为开放的第三方公共服务平台，只有投资者的不同，不宜有省属、市属之分，目前要素市场的混乱状况，需要政府在行政体制的根源上进行改革。