产权市场央企项目受青睐

    上周，国家开发投资公司（以下简称“国投公司”）在上海联合产权交易所集中推介22个产权转让项目，其中重点推介的“天津力神电池股份有限公司14.03%股权”、“北京浩达交通发展有限公司50%股权”、“甘肃电投张掖发电有限公司49%股权”、“徐州华润电力有限公司30%股权” 等5个项目涉及净资产额约40亿元，受到外界关注。

    而中国证券报记者从上海联合产权交易所得知，一季度中央企业产权交易的市场活跃度提升，举牌率达到196.49%，竞价率和竞价增值率分别超过24.73%和39.67%。

    业内人士表示，地方国资通过对相关行业央企项目的收购，有利于进一步提升企业的市场竞争力；而其在当前A股市场表现不佳以及新股发行暂停等不利情况下，众多私募投资机构力求通过产权市场寻找新的投资机会。

    资产优良受追捧

    与以往以不良、低效资产为主相对“被动”完成资产处置不同，国投公司此次推介会则拿出优良资产，吸引民营资本等多种投资主体共同参与，在“中国产权交易报价网”上开通了网上路演频道，在全国30多家产权交易机构实施共同推介，推进国资开放式市场化重组。

    此次推介的项目资产普遍比较优良。如天津力神电池股份有限公司是迄今国内投资规模最大、技术水平最高的锂离子电池生产企业，市场份额稳居全球前五。客户既包括苹果、三星等国际巨头，也包括联想、华为等国内的行业领导者。截至2012年年底，天津力神总资产635844万元，总负债235507万元，净资产400337万元。另外，该公司还有大股东中海油集团的背书，被外界视为中海油进入电动车领域的跳板。

    发电企业由于经营效益稳健在产权市场一直被视为优质资产，此次出售的项目中，国投公司将出让其所持有的徐州华润电力有限公司和甘肃电投张掖发电有限责任公司全部股权。

    本次出售的两家发电公司的盈利普遍较好。其中，徐州华润电力有限公司2010～2012年利润总额分别为17952万元、4843万元和20013万元，公司一、二期项目总资产234240万元，总负债133227万元。 

    徐州华润电力有限公司第一大股东为持股35%的华润电力控股有限公司，第二大股东为持股30%的国投电力控股股份有限公司，而华润电力和国投公司都位列中央企业内十大能源企业中。 

    目前，徐州华润电力有限公司 总规划装机容量3200MW。其三期工程规划建设2×1000MW机组，可行性研究报告已通过审查，三期建成后，将成为全国特大型火力发电企业。 

    甘肃电投张掖发电有限责任公司由甘肃省电力投资集团公司出资55%、国投电力控股股份有限公司出资45%共同开发建设。张掖电厂2010～2012年发电量分别为36.6亿度、36.8亿度和27.81亿度，2010～2012年利润总额分别为6336万元、11264万元和4284万元；截至2012年底，总资产206987万元、总负债128354万元、净资产78633万元。 

    市场的反应也比较强烈，这批项目甫一推出，就有来自长三角和全国各地的200多家投资人到推介现场问询。

    央企产权项目受青睐

    在产权市场上，央企产权项目由于资产质量较优，颇受追捧。上周，上海联交所就有两宗过亿元的央企项目成功转让，其中，“惠州市建耀实业有限公司100%股权及17563.66万元债权”转让项目成交价格19814.70万元；“内蒙古伊泰呼准铁路有限公司5%股权”转让项目最终以12937.00万元价格被一家电力燃料有限公司收购。 

    据上海联交所统计，一季度国有企业出让成交金额同比下跌19.19%，其中只有中央企业出让交易有小幅提升，其出让成交宗数和金额同比分别增长3.23%和7.02%。中央企业的产权项目受到市场的青睐，一季度的举牌率达到196.49%，同比去年同期增加108.64个百分点，竞价率和竞价增值率分别达到24.73%和39.67%。

    上海联交所相关负责人表示，目前中央企业项目受到了地方国资及私募投资机构的青睐。从地方国资来说，通过对相关行业央企项目的收购，有利于进一步提升企业的市场竞争力；从众多私募投资机构来看，其在当前A股市场表现不佳以及新股发行暂停等不利情况下，力求通过产权市场寻找新的投资机会。

    横向型和混合型并购大增

    目前，产权市场已成为国内企业并购重组的“主平台”之一。据上海联合产权交易所最新发布的消息，今年一季度，上海产权市场上的并购交易出现了一系列新特点，以主业优化为主的横向型和以主业带动多元产业的混合型并购交易出现较大幅度增长。

    今年一季度，上海联交所完成的并购交易共涉及企业2334家。国有资本参与企业并购的交易同比也在增长，外资收购成交的金额同比增加3.28倍。

    上述负责人表示，今年一季度，上海产权市场的并购交易最大的特点是，横向和混合型并购交易金额同比分别增长32%和60%以上；而上下游环节之间的纵向并购交易金额同比则下跌了61%以上。从交易标的所属的行业来看，第二产业并购交易金额与去年同期持平，其中制造业和建筑业成交金额同比分别增长15%以上和13.41倍；第三产业中，交通运输行业和社会服务业并购交易金额位居前列。

    值得注意的是，房地产并购交易金额虽依然较大，但相比去年同期成交宗数和金额同比分别下跌27.78%和44.92%。金融业并购交易也趋于低迷，成交宗数和金额同比分别下跌37.5%和40.55%。

    产权市场企业并购的跨地域特征趋于明显。今年一季度，上海产权市场异地并购交易的宗数和金额同比分别增长13%和29%以上。其中，上海资本对异地企业的并购宗数和金额同比分别增长11%以上和1.61倍，特别是对长三角地区的并购金额同比增加2.19倍；异地资本对上海企业的并购宗数和金额同比也分别大幅增长。