海峡股权交易所拟下月挂牌

经过两年的筹备，福建海峡股权交易所终于要正式“开业”了。日前，海交所董事长张亚明向本报记者独家透露，全国两会后海交所将有望正式挂牌。

　　而在海交所成立之前，国内从事场外股权交易的最大平台——天津股权交易所已正式入闽，在泉州设立了大本营。

　　业内人士认为，海交所正式营业后，福建新兴资本市场将上演“双雄会”。目前福建中小企业超过30万家，作为一种新型的融资平台，多家场外股权交易所的出现，将更好地解决福建企业在融资方面所面临的包括融资成本高企等问题。

　　海交所欲打造台企融资平台

　　目前海峡股权交易所组建筹备工作已就绪，一期注册资本1.25亿元已到位，基本具备挂牌运营条件。

　　而早在2011年11月，海峡股权交易所就已在平潭综合实验区正式注册，其注册业务主要开展非上市非公众公司开展私募股权融资和股权转让业务，主要为台资企业和海西区域内的非上市公司提供股权融资和转让提供服务。

　　海交所原计划在2012年上半年挂牌，不过之后有所变动，现最终确定在2013年初实现挂牌。推迟挂牌的原因，一方面与国务院清理整顿场外交易所的工作未完成有关；另一方面是海交所两次增资扩股，引进台湾开发金融控股公司等股东。

　　作为区域性场外交易市场，海交所最大的特色，莫过于欲打造台企融资平台。

　　“作为具有特色的区域性股权交易市场，海交中心的发展是有着广泛的空间的。”海交所首批挂牌企业的遴选和保荐机构之一、厦门同邦资产管理有限公司董事长崔建明表示，在省政府的大力扶持下，相关的鼓励政策也会在适当的时机一一出台。这也将为本省广大小微企业，特别是民营企业进一步的规范经营和融资带来根本性的变化，为企业的进一步发展奠定坚实的基础。

　　目前，海交所已在积极拓宽上市渠道，通过举办“福州上市后备企业赴台上市研讨会”，筛选一批优质上市后备企业，争取在短时间内在台上市，实现零突破。

　　“将在海交所内等待挂牌的企业数量，还需以挂牌当日披露的数据为准，中间可能有所变动。”张亚明说。

　　“外来户”抢滩福建新兴资本市场

　　这边是海交所挂牌万事俱备，另一边看好福建新兴资本市场的国内场外交易大鳄天津股权交易所已抢先入闽，打响了头炮。

　　据天津股权交易所研发部负责人赵磊介绍，天津股权交易所泉州区域运营中心已于去年下半年在晋江市正式挂牌运行。

　　天交所是经天津市政府批准，由天津产权交易中心、天津开创投资有限公司等机构共同发起组建的公司制交易所，专门为“两高两非”公司股权和私募股权基金份额的流动及投资的退出提供平台。成立5年多以来，天交所市场累计挂牌企业数量达256家，市场总市值超过235亿元，市场平均市盈率近14倍。

　　对于天交所落户泉州，赵磊表示，泉州素以民营经济的活跃而著称，被誉为“民办特区”。改革开放以来，泉州民营经济以年均30%以上的速度递增，占全市经济总量的九成左右。目前，“泉州制造”的运动鞋和旅游鞋约占全国总产量40%、世界总产量20%，石材出口量约占全国35%，工艺陶瓷出口量约占全国65%，糖果产量约占全国20%。

　　据统计，2011年，泉州市拥有各类民营企业13万家。目前，泉州正着力推进民营企业“二次创业”，促进企业进一步做大做强。也是因为这庞大的民营经济资源，天交所泉州区域运营中心正式运营三个月后，《福建省泉州市金融服务实体经济综合改革试验区总体方案》（下简称《方案》）获批。

　　乘着这股金改“东风”，“截至目前，福建省共有23家企业在天交所市场挂牌。其中，泉州15家，厦门4家，福州2家，南平1家，漳州1家。这些企业在挂牌前的私募融资总额超过了1亿元。”赵磊表示。

　　建立多层次资本市场是大势所趋

　　与国内高端资本市场相比，天交所与海交所两个场外交易市场入门门槛均比较低。

　　根据天交所传统行业板（全国市场）企业挂牌条件，除要求“依法设立且持续经营2年以上的股份有限公司”外，还包括“最近2个会计年度净利润累计不少于1000万元，或者最近1个会计年度净利润不少于人民币500万元，且最近1个会计年度营业收入不少于5000万元”等财务指标。

　　而海交所的入场门槛又比天交所更低一些。其中，对于最近两年净利润，只要求累计不少于500万元，且持续增长。

　　对于相互间可能存在的竞争，天交所泉州负责人刘勇认为，“两家交易所的门槛有所不同，在企业覆盖上可以形成互补。”刘勇表示，依据福建市场，如果以符合入场门槛的企业数量占到10%来计算，就已经是一个庞大的市场，新增加3至4家交易所市场也不至于太饱和。"

　　张亚明也称，福建中小企业的数量超过30万家，市场容量巨大，有多家交易所进入这个新兴市场反而是一件好事。

　　对于近年来，福建新兴资本市场不断新加入成员，福建农林大学金融系教授谢志忠认为，“近一两年来，中小企业普遍感觉生存状况严峻，最突出的是企业融资难和融资成本不断提高。场外股权交易作为一种新型融资方式，能够有效弥补制度设计上的短板，有效地将民间资本引入实体经济。”

　　“另一方面，目前一些省内企业存在财务不规范、管理水平较低等缺点，进驻资本市场，能够促使企业产权分明，逐步过渡成长为股份制企业。”谢志忠表示。

　　崔建明称，目前中小型及微型企业的生存困境，已经引起了国务院的关注，因为作为最为广泛的企业数量群体，其经营状况的好坏直接影响到中国经济状况的基石的稳定。建立多层次资本市场是大趋势，也是一个国家发展资本市场的必需。世界上资本发达的国家，一个成熟的区域性市场是主板市场不可或缺的补充，也是地方企业走向高端资本市场的必由之路。

　　不过，作为一种新兴的融资方式，“部分企业对场外股权交易的认识还存在误差，认为挂牌后交易不够活跃、估值不高等，短期内对股权融资还存比较谨慎的态度。”刘勇说，但从长期来看是发展大趋势，天交所泉州运营中心预计今年在福建新增30家挂牌企业，将覆盖范围扩大至龙岩、三明等闽西北地区。